Trump’s Tariff U-Turn

Apa yang terjadi?

Tarif yang diumumkan oleh presiden AS Donald Trump pada tanggal 2 April 2025 mulai berlaku pada tengah malam (waktu Timur) tanggal 9 April 2025, yang menyebabkan imbal hasil obligasi Treasury AS melonjak dan mendorong sebagian besar pasar ekuitas semakin ke zona merah. Satu-satunya pengecualian adalah pasar ekuitas domestik Tiongkok dan Hong Kong, yang kemungkinan besar didukung oleh "Tim Nasional" Tiongkok yang terdiri dari manajer aset yang berafiliasi dengan negara untuk memberikan stabilitas dan menjaga kepercayaan investor.

Namun secara mengejutkan, Trump mengurangi tarif timbal balik untuk semua negara mitra dagang (kecuali Tiongkok) menjadi 10% selama 90 hari ke depan, yang memungkinkan berlangsungnya negosiasi perdagangan. Hingga kini, total tarif untuk impor produk asal Tiongkok telah dinaikkan menjadi 145% akibat eskalasi saling balas semakin memanas.

Apa implikasinya?

Tarif Trump lebih didorong oleh faktor politik daripada ekonomi, dan ini membuat antisipasi perkembangan selanjutnya menjadi tantangan. Ketidakpastian menjadi sentimen yang menekan pergerakan pasar, dan ini tercermin jelas dalam pergerakan fluktuatif mengawali bulan April.

Namun, perubahan arah Trump yang tiba-tiba memberi investor sedikit rasa tenang bahwa ia masih mendengarkan pasar, sementara pemulihan yang kuat di pasar kemarin memperkuat prinsip investasi fundamental, bahwa kita harus tetap berinvestasi di tengah ketidakpastian ini. Sulit memastikan kapan harga terendah akan terbentuk, namun sebaiknya melakukan akumulasi bertahap saat valuasi murah pada aset berkualitas. Penting juga untuk memastikan bahwa Anda berinvestasi sesuai dengan toleransi risiko Anda, sehingga Anda dapat melewati volatilitas dalam perjalanan Anda untuk mencapai tujuan keuangan Anda.

Ekuitas:

Di tengah ketidakpastian ini, kami tetap mendukung pasar saham Tiongkok karena valuasi yang lebih menarik daripada ekuitas AS (rasio harga terhadap laba indeks dalam negeri CSI 300 sebesar 12x dibandingkan 19.8x untuk indeks S&P 500), dengan dukungan kebijakan yang kuat dari Beijing dalam mengatasi ketegangan perdagangan ini.

Kami juga memperkirakan ekonomi AS akan tumbuh sebesar 2.2% di tahun 2025 dan tidak mengalami resesi. Pertumbuhan laba akan tetap positif, meskipun lebih rendah. Oleh karena itu, kami melihat peluang dalam ekuitas AS, khususnya di bidang kecerdasan buatan, konsumsi dasar, dan perawatan kesehatan.

Kami tetap Neutral pada ekuitas Eropa, meskipun terdapat peluang dalam sektor pertahanan, infrastruktur, dan transisi energi.

Pendapatan Tetap:

Kami lebih menyukai obligasi berkualitas tinggi, seperti US Treasury dan obligasi korporasi berperingkat investasi, di tengah ketidakpastian yang sedang berlangsung. Dari segi durasi, kami lebih memilih obligasi jangka pendek hingga menengah (yaitu <10 tahun), karena obligasi tersebut memiliki ketahanan yang lebih terhadap volatilitas pergerakan suku bunga.

Haruskah investor menyimpan uang tunai sekarang?

Dapat dimengerti jika Anda khawatir tentang volatilitas pasar saat ini dan ingin menyimpan lebih banyak uang tunai dari biasanya. Namun, investor juga sebaiknya tidak keluar sepenuhnya dari pasar.

Sebaliknya, pendekatan yang bijaksana saat ini adalah mengingat disiplin investasi kita dan kembali ke prinsip dasar investasi dengan:

1. Memiliki simpanan yang cukup, pastikan Anda memiliki dana darurat yang cukup, idealnya untuk menutupi biaya hidup selama tiga hingga enam bulan, untuk menghindari likuidasi investasi secara tergesa-gesa saat terjadi risiko keadaan yang tidak terduga.
2. Tinjau ulang portofolio Anda untuk melihat apakah Anda mengambil risiko lebih tinggi dibandingkan tingkat toleransi Anda terhadap risiko.
3. Diversifikasi portofolio investasi di berbagai kelas aset (seperti ekuitas, obligasi, emas), wilayah (seperti AS dan Asia), dan sektor (termasuk sektor teknologi dan konsumsi dasar) untuk mengurangi risiko.
4. Kami terus bersikap konstruktif pada aset emas, seiring meningkatnya ketidakpastian perdagangan yang menjadi pendorong kuat untuk pergerakan harga emas.
5. Ekuitas dan obligasi sama-sama penting dalam portofolio Anda. Ekuitas mendorong pertumbuhan jangka panjang dan obligasi memberikan imbal hasil dalam bentuk kupon yang dapat membantu meredam volatilitas.
6. Meskipun penurunan pasar dapat menyebabkan koreksi pada kedua jenis aset tersebut, namun hal ini juga membuka kesempatan untuk melakukan pembelian di harga murah pada emiten berkualitas. Maka, tetap rasional, manfaatkan peluang ini, pertimbangkan untuk berinvestasi secara bertahap dengan membagi total investasi Anda. Strategi ini akan membantu meratakan harga pembelian Anda dan mengurangi risiko akibat berinvestasi sekaligus.

Kesimpulan

Ketidakpastian tarif Trump memang meningkatkan kekhawatiran bagi pasar keuangan dan investor. Meskipun wajar jika Anda ingin menyimpan lebih banyak uang tunai sekarang, kami juga mengingatkan agar tidak keluar sepenuhnya dari pasar, karena berpotensi melewatkan peluang investasi murah pada aset berkualitas. Inilah saatnya untuk kembali disiplin pada dasar-dasar investasi dan memastikan bahwa Anda berada pada posisi yang tepat untuk melewati periode yang tidak menentu ini.

Kami akan terus memberikan informasi terkait perkembangan situasi. Jika Anda memiliki pertanyaan, silakan hubungi Relationship Manager Anda.

Catatan Penting:

1. Informasi ini hanya berupa informasi umum yang tidak memperhitungkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan tertentu Nasabah/Investor atau pihak manapun. Informasi ini bukan dan tidak seharusnya dianggap sebagai suatu penawaran penjualan atau suatu ajakan untuk membeli suatu produk investasi tertentu, dan tidak seharusnya dianggap sebagai suatu nasihat investasi, serta tidak bertujuan untuk membentuk suatu dasar keputusan investasi. Nasabah/Investor wajib memilih dengan hati-hati produk yang akan dipilih.
2. Informasi ini dipersiapkan oleh Bank dengan mengandung materi informasi dari sumber referensi yang dianggap dapat dipercaya oleh Bank. Namun demikian, Bank tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan semua proyeksi, pendapat atau fakta-fakta statistik lainnya yang tercantum dalam materi informasi tersebut.
3. Nasabah/Investor harus menetapkan sendiri setiap keputusan investasi sesuai dengan kebutuhan dan strategi investasi dengan mempertimbangkan antara lain peraturan perundang- undangan, pajak, dan akuntansi.
4. Bank maupun setiap karyawannya tidak bertanggung jawab atas segala kerugian langsung, khusus, tidak langsung, konsekuensial, insidental, atau kerugian atau kerusakan lain dalam bentuk apa pun yang timbul dari penggunaan informasi di sini (termasuk segala kesalahan, kelalaian, atau pernyataan keliru di sini, baik karena kelalaian atau lainnya) atau komunikasi lebih lanjut.
5. Bank, dan/atau perusahaan afiliasinya, dan/atau karyawan tidak membuat pernyataan atau jaminan (tersurat atau tersirat) atau menerima tanggung jawab atau kewajiban apa pun sehubungan dengan, atau terkait dengan, keakuratan atau kelengkapan informasi dan opini yang terkandung dalam laporan ini atau informasi apa pun yang terkandung dalam laporan ini atau informasi atau opini lainnya yang tetap tidak berubah setelah diterbitkan.
6. Pencantuman data kinerja masa lalu hanya untuk asumsi perhitungan, sehingga tidak dapat digunakan untuk menjamin kinerja di masa datang.
7. Informasi ini tidak boleh dipublikasikan, diedarkan, direproduksi atau didistribusikan secara keseluruhan atau sebagian kepada orang lain tanpa persetujuan tertulis sebelumnya dari Bank.
8. Informasi ini dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan sebelumnya. Untuk informasi lebih lanjut, harap hubungi TANYA OCBC 1500-999 atau cabang Bank terdekat.
9. PT Bank OCBC NISP Tbk berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan & Bank Indonesia, serta merupakan peserta penjaminan LPS.