Perang US-Iran War: Risiko and Implikasi

Pada tanggal 28 Februari, setelah gagal mencapai kesepakatan diplomatik dengan rezim Iran, AS –berkoordinasi dengan Israel– memulai aksi militer terhadap Iran, dengan menyerang target-target militer, yang bertujuan untuk perubahan rezim dan memastikan bahwa Iran tidak memperoleh senjata nuklir. Hal ini bukanlah kejutan besar bagi pasar, mengingat dalam beberapa minggu terakhir militer AS telah membangun pangkalan paling signifikan di Timur Tengah sejak Perang Irak, dan pasar menganalisa secara konsisten probabilitas yang lebih tinggi dari rata-rata terhadap serangan AS yang akan segera terjadi.

Presiden Trump mengumumkan dalam pidato rekaman di Truth Social bahwa "operasi tempur besar-besaran" di Iran telah dimulai dan meminta warga Iran untuk "mengambil alih pemerintahan Anda", yang mengindikasikan bahwa tujuannya adalah untuk mencapai pergantian rezim di Iran. Kemudian dilaporkan pada tanggal 1 Maret bahwa serangan AS telah menewaskan Pemimpin Tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei, namun tampaknya serangan AS dan Israel belum menggulingkan rezim Iran pada titik ini.

Berbeda kontras dengan respons Iran yang relatif terbatas terhadap serangan AS di fasilitas nuklirnya tahun lalu, kepemimpinan Iran – yang kini menghadapi ancaman eksistensial – telah membalas dengan cepat dan agresif melalui gelombang rudal dan drone yang menargetkan Israel serta situs militer AS di kawasan, termasuk di seluruh Uni Emirat Arab, Qatar, Kuwait, Bahrain, dan Arab Saudi. Yang perlu diperhatikan, serangan Iran mengakibatkan kerusakan dan gangguan signifikan terhadap aktivitas ekonomi di pusat-pusat keuangan dan transportasi utama di kawasan tersebut, termasuk Dubai yang menjadi salah satu bandara tersibuk di dunia.

Kami melihat tiga implikasi utama bagi pasar;

Implikasi portofolio 1: Berdasarkan historis, dampak konflik Timur Tengah terhadap pasar global adalah harga minyak, karena biaya energi merupakan hal kritis bagi perekonomian global. Secara historis, konflik yang melibatkan Iran selama beberapa tahun terakhir mengakibatkan lonjakan harga minyak dalam jangka pendek yang kemudian kembali mereda dan normal. Saat ini, kami pun meyakini risiko guncangan harga minyak dapat terjadi dalam jangka pendek, terlepas dari keputusan OPEC untuk meningkatkan produksi sebesar 260 ribu barel per hari. Risiko utama yang merugikan bergantung pada apakah konflik tersebut mengarah pada blokade Selat Hormuz (saat artikel ini dibuat, dilaporkan bahwa kantor semi-resmi Iran, Tasnim, telah mendeklarasikan penutupan jalur perdagangan Selat Hormuz, sehingga kapal pelayaran minyak yang transit melalui selat tersebut berbalik arah), dan/atau serangan terhadap infrastruktur minyak di kawasan.

Selat Hormuz adalah titik rawan transit minyak terpenting di dunia

Source: Shutterstock, J.P. Morgan Commodities Research

Implikasi portofolio 2: Kami memperkirakan akan terjadi peralihan aset ke instrumen yang lebih aman seperti Emas, Franc Swiss, Yen Jepang, Treasury AS (UST), dan Dolar AS. Kami melihat potensi kenaikan lebih lanjut untuk emas yang cenderung menjadi penerima manfaat utama dari guncangan geopolitik dan faktor pendukung yang berkelanjutan, seperti permintaan dari bank sentral global, serta perannya sebagai lindung nilai terhadap pembuatan kebijakan AS yang tidak menentu dan kekhawatiran keberlanjutan fiskal. Meskipun UST berpeluang menguat dalam jangka pendek, kami tetap waspada terhadap volatilitas pergerakan imbal hasil akibat defisit yang memburuk untuk membiayai Perang Iran, sehingga akan membebani pergerakan Dolar AS dalam jangka panjang.

Emas cenderung menguat akibat guncangan geopolitik

Source: Bank of Singapore, Bloomberg, data as of 27 Feb 2026

Implikasi portofolio 3: Kami memperkirakan akan terjadi reaksi spontan dari para investor untuk menghindari risiko, sehingga menyebabkan lonjakan volatilitas di pasar ekuitas. Namun, terlepas dari guncangan minyak, sejarah menunjukkan bahwa peristiwa geopolitik biasanya tidak berdampak negatif pada harga ekuitas dalam waktu yang berkepanjangan. Jika terjadi reaksi berlebihan, investor dapat memanfaatkan kesempatan ini untuk menambah eksposur ekuitas. Kami tetap mempertahankan posisi Overweight pada ekuitas Asia di luar Jepang dalam strategi alokasi aset taktis kami, dengan posisi Neutral di AS, Eropa, dan Jepang.

Sejarah mencatat konflik geopolitik memiliki dampak jangka pendek terhadap pasar ekuitas

Source: Bank of Singapore, Bloomberg

Setiap investasi pada pasar modal tentunya mengandung risiko. Perlu diingat, bahwa meskipun pandangan ini mencerminkan analisa terbaik kami terkait peluang pasar, dalam menentukan strategi investasi pribadi Anda harus selaras dengan tujuan dan profil risiko. Untuk informasi lebih lanjut terkait produk investasi di OCBC, silahkan klik link berikut; https://www.ocbc.id/id/individu/wealth-management.

Catatan Penting:

1. Informasi ini hanya berupa informasi umum yang tidak memperhitungkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan tertentu Nasabah/Investor atau pihak manapun. Informasi ini bukan dan tidak seharusnya dianggap sebagai suatu penawaran penjualan atau suatu ajakan untuk membeli suatu produk investasi tertentu, dan tidak seharusnya dianggap sebagai suatu nasihat investasi, serta tidak bertujuan untuk membentuk suatu dasar keputusan investasi. Nasabah/Investor wajib memilih dengan hati-hati produk yang akan dipilih.
2. Informasi ini dipersiapkan oleh Bank dengan mengandung materi informasi dari sumber referensi yang dianggap dapat dipercaya oleh Bank. Namun demikian, Bank tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan semua proyeksi, pendapat atau fakta-fakta statistik lainnya yang tercantum dalam materi informasi tersebut.
3. Nasabah/Investor harus menetapkan sendiri setiap keputusan investasi sesuai dengan kebutuhan dan strategi investasi dengan mempertimbangkan antara lain peraturan perundang- undangan, pajak, dan akuntansi.
4. Bank maupun setiap karyawannya tidak bertanggung jawab atas segala kerugian langsung, khusus, tidak langsung, konsekuensial, insidental, atau kerugian atau kerusakan lain dalam bentuk apa pun yang timbul dari penggunaan informasi di sini (termasuk segala kesalahan, kelalaian, atau pernyataan keliru di sini, baik karena kelalaian atau lainnya) atau komunikasi lebih lanjut.
5. Bank, dan/atau perusahaan afiliasinya, dan/atau karyawan tidak membuat pernyataan atau jaminan (tersurat atau tersirat) atau menerima tanggung jawab atau kewajiban apa pun sehubungan dengan, atau terkait dengan, keakuratan atau kelengkapan informasi dan opini yang terkandung dalam laporan ini atau informasi apa pun yang terkandung dalam laporan ini atau informasi atau opini lainnya yang tetap tidak berubah setelah diterbitkan.
6. Pencantuman data kinerja masa lalu hanya untuk asumsi perhitungan, sehingga tidak dapat digunakan untuk menjamin kinerja di masa datang.
7. Informasi ini tidak boleh dipublikasikan, diedarkan, direproduksi atau didistribusikan secara keseluruhan atau sebagian kepada orang lain tanpa persetujuan tertulis sebelumnya dari Bank.
8. Informasi ini dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan sebelumnya. Untuk informasi lebih lanjut, harap hubungi TANYA OCBC 1500-999 atau cabang Bank terdekat.
9. PT Bank OCBC NISP Tbk berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan & Bank Indonesia, serta merupakan peserta penjaminan LPS.