Kembali ke Artikel
Data ISM Manufaktur untuk priode Juli dirilis turun dari 48.5 ke 46.8 – di bawah batas level 50 yang menunjukkan terjadinya kontraksi pada bulan lalu. Ditambah lagi, data Change in Nonfarm Payrolls hanya berhasil mencatatkan 114,000 penambahan pekerjaan di tengah kenaikan tingkat pengangguran dari 4.1% ke 4.3% pada bulan lalu.
Kenaikan tingkat pengangguran ke 4.3% telah memicu kekhawatiran pasar atas meningkatnya risiko resesi berdasarkan teori “Sahm Rule” - yang memperkirakan bahwa resesi akan terjadi saat rata-rata angka pengangguran 3 bulan terakhir berada 0.5% atau 50 bps lebih tinggi dari angka pengangguran terendah dalam 12 bulan terakhir.
Namun demikian, kami masih melihat Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25bps atau 0.25%, atau sebesar 50bps atau 0.50% di bulan September apabila data-data ekonomi bulan Agustus ini kembali melemah.
Selanjutnya, Fed juga dapat kembali memangkas 25 bps di bulan November untuk mengantisipasi resesi. Namun, jika inflasi tidak bergerak maka Fed dapat menunggu hingga bulan Desember. Sehingga, kami masih berpegang pada proyeksi awal kami yaitu dua kali 25bps pemangkasan suku bunga untuk tahun ini di AS. Dari sisi produk, kami cenderung menyukai aset pendapatan tetap atau obligasi dengan tenor yang cenderung lebih pendek dibandingkan tenor panjang yang memiliki volatilitas lebih tinggi menjelang pemilihan umum di bulan November mendatang.
